第13章 維也納的金融風(fēng)暴（第1頁(yè)）

維也納證券交易所的崩潰，比所有人預(yù)想的更加猛烈和徹底。五月的最后一周，被過(guò)度炒熱的鐵路股票、房地產(chǎn)公司和新興工業(yè)企業(yè)股價(jià)如同斷了線(xiàn)的風(fēng)箏，直線(xiàn)墜落。恐慌像瘟疫一樣在交易大廳里蔓延，拋售變成了不計(jì)成本的踩踏。銀行門(mén)前迅速排起了擠兌的長(zhǎng)隊(duì)，信貸瞬間凍結(jié)。這座奧匈帝國(guó)的金融心臟驟然停搏，并且將心肌梗塞的恐怖迅速通過(guò)歐洲發(fā)達(dá)的金融網(wǎng)絡(luò)，向柏林、漢堡、巴黎、倫敦……乃至更遠(yuǎn)的地方擴(kuò)散。

盡管亞歷山德羅和他的團(tuán)隊(duì)?wèi){借敏銳的嗅覺(jué)和果斷的決策，為意大利爭(zhēng)取到了寶貴的近兩周的準(zhǔn)備時(shí)間，但當(dāng)真正的海嘯余波抵達(dá)亞平寧半島時(shí)，沖擊依然猛烈地超出了大多數(shù)人的想象。

消息如同攜帶瘟疫的季風(fēng)，瞬間吹遍了整個(gè)亞平寧半島。剛剛統(tǒng)一不久、尚顯稚嫩的意大利金融市場(chǎng)首當(dāng)其沖。位于羅馬的意大利綜合證券交易所內(nèi)，平日里的矜持與算計(jì)被原始的恐慌徹底取代。維也納股市徹底崩盤(pán)的消息，已經(jīng)從金融圈內(nèi)部的駭人傳聞，變成了報(bào)紙上觸目驚心的大字標(biāo)題，最終化作了交易所內(nèi)屏幕上那一片令人心悸的、不斷跳水的價(jià)格數(shù)字。

“拋掉！全部拋掉！”

“天哪，我的債券。我的鐵路股票！”

“銀行…我要去銀行取錢(qián)，快！”

“市場(chǎng)沒(méi)有流動(dòng)性了，沒(méi)人接盤(pán)！”

呼喊聲、咒罵聲、甚至女人的啜泣聲（一些大膽的女士也開(kāi)始涉足投資）混雜在一起，沖擊著交易大廳的玻璃穹頂。穿著筆挺馬甲的經(jīng)紀(jì)人們臉色慘白，汗流浹背，徒勞地試圖執(zhí)行客戶(hù)雪片般飛來(lái)的拋售指令，卻發(fā)現(xiàn)買(mǎi)家早已消失無(wú)蹤。價(jià)格每下跌一點(diǎn)，恐慌就加劇一分，形成致命的惡性循環(huán)。

恐慌不僅僅停留在交易所的屏幕上。消息靈通的儲(chǔ)戶(hù)們開(kāi)始涌向那些實(shí)力較弱、業(yè)務(wù)偏重投機(jī)的中小銀行。都靈、米蘭、熱那亞…一家又一家銀行的柜臺(tái)前，排起了擠兌的長(zhǎng)龍。人們臉上寫(xiě)滿(mǎn)了恐懼，揮舞著存折，要求立刻將紙面上的財(cái)富變成叮當(dāng)作響的金幣。幾家過(guò)度擴(kuò)張、準(zhǔn)備金不足的地方銀行頃刻間便搖搖欲墜，關(guān)門(mén)歇業(yè)的告示如同死亡通知書(shū)，進(jìn)一步加劇了恐慌的蔓延。

奎里納萊宮內(nèi)的緊急金融穩(wěn)定會(huì)議氣氛，比交易所更加凝重，但卻沒(méi)有失控的喧囂，這里是一切應(yīng)對(duì)措施的中樞神經(jīng)。亞歷山德羅面沉如水，聽(tīng)著央行行長(zhǎng)巴爾迪的緊急匯報(bào)。窗外羅馬城的混亂仿佛被厚重的墻壁隔絕，但室內(nèi)的壓力卻幾乎實(shí)質(zhì)化。

“首相閣下，”巴爾迪的語(yǔ)氣依舊保持著技術(shù)官僚的冷靜，但語(yǔ)速極快，“市場(chǎng)流動(dòng)性正在快速枯竭，恐慌性?huà)伿蹖?dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格嚴(yán)重偏離基本面。擠兌風(fēng)潮已從北方向南方蔓延，至少三家中等規(guī)模的銀行向我們發(fā)出了緊急求救信號(hào)，它們很可能撐不過(guò)今天下午閉市。”

財(cái)政大臣里卡爾迪緊接著補(bǔ)充，手指用力地點(diǎn)著桌上的報(bào)告：“我們必須立刻向市場(chǎng)證明，政府和央行有決心、也有能力穩(wěn)住局勢(shì)！否則，恐慌會(huì)自我實(shí)現(xiàn)，摧毀一切。”

亞歷山德羅的目光掃過(guò)兩位重臣，沒(méi)有任何猶豫：“說(shuō)具體方案，我要的是手術(shù)刀，不是安慰劑。”

巴爾迪立刻呈上預(yù)案：“第一，意大利央行必須立刻、公開(kāi)、且大規(guī)模地向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。我建議，即刻宣布無(wú)限量向所有資質(zhì)尚可的商業(yè)銀行提供緊急再貸款，以他們持有的國(guó)債和優(yōu)質(zhì)商業(yè)票據(jù)為抵押，利率可以略高于平時(shí)，但必須保證資金供應(yīng)不斷。我們必須立刻充當(dāng)最后的貸款人，切斷流動(dòng)性恐慌的傳導(dǎo)鏈條。”

“批準(zhǔn)。”亞歷山德羅立刻拍板，“公告語(yǔ)氣要堅(jiān)決，要讓所有人知道，意大利的央行有的是錢(qián)，有的是黃金。”

“第二，”里卡爾迪接口道，聲音斬釘截鐵，“堅(jiān)定維護(hù)金本位，這是我們信心的基石。所有央行提供的流動(dòng)性，都必須以黃金或外匯為絕對(duì)支撐。財(cái)政部將聯(lián)合央行發(fā)布最強(qiáng)硬聲明：意大利里拉與黃金的掛鉤堅(jiān)不可摧，任何企圖做空里拉、兌換黃金的行為，我們都將用充足的儲(chǔ)備予以迎頭痛擊。這既是承諾，也是警告。”這一舉措，無(wú)疑彰顯了政府此前推行金本位的先見(jiàn)之明，在那一片混亂的紙本位體系中，意大利的黃金錨顯得彌足珍貴。

“很好，聲明要登在所有報(bào)紙的頭版。”亞歷山德羅點(diǎn)頭，目光冷冽，“第三，對(duì)于那些本就經(jīng)營(yíng)不善、在此次危機(jī)中暴露無(wú)疑的‘爛蘋(píng)果’，絕不能無(wú)差別救助。”

他看向里卡爾迪和匆匆被召來(lái)的內(nèi)政大臣法拉利：“里卡爾迪，你負(fù)責(zé)牽頭，央行和財(cái)政部組成聯(lián)合清算小組。立刻對(duì)申請(qǐng)救助的銀行進(jìn)行緊急評(píng)估。對(duì)于只是暫時(shí)流動(dòng)性短缺但資產(chǎn)質(zhì)量尚可的，提供貸款支持。對(duì)于資不抵債、管理混亂、尤其是卷入高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)的，立刻啟動(dòng)強(qiáng)制重組或破產(chǎn)清算程序，絕不能用納稅人的錢(qián)去填無(wú)底洞。”

他頓了頓，語(yǔ)氣帶著一絲冰冷的決斷：“通知科斯塔商業(yè)銀行等幾家國(guó)內(nèi)資本最雄厚、運(yùn)營(yíng)最穩(wěn)健的大銀行，做好準(zhǔn)備。清算小組評(píng)估后，由他們擇優(yōu)接管那些還有可挽救的資產(chǎn)和客戶(hù)資源的破產(chǎn)銀行分支、或整體并購(gòu)。過(guò)程要快，要干凈利落，避免拖泥帶水引發(fā)更大的不確定性。這是危機(jī)，也是行業(yè)整合、強(qiáng)者更強(qiáng)的機(jī)會(huì)。”

“第四，”亞歷山德羅的手指敲了敲桌面，“綜合交易所，不能任由恐慌踐踏一切價(jià)值。里卡爾迪，立刻以財(cái)政部名義，派駐一個(gè)特別監(jiān)管小組進(jìn)駐交易所。一是加強(qiáng)交易監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊任何散布謠言、操縱市場(chǎng)的行為；二是立刻優(yōu)化甚至?xí)簳r(shí)停牌那些明顯失去價(jià)值、淪為純粹投機(jī)工具的垃圾債券和股票，阻止它們繼續(xù)傳染恐慌；三是確保交易清算系統(tǒng)的正常運(yùn)行，絕不能出現(xiàn)技術(shù)性違約。”

命令一條接一條，清晰、果斷、狠辣，沒(méi)有絲毫拖泥帶水。

“最后，”亞歷山德羅深吸一口氣，“輿論戰(zhàn)。不能讓恐慌情緒主導(dǎo)民眾的心理。法拉利，你負(fù)責(zé)，立刻動(dòng)員所有官方和親政府的報(bào)紙，如《復(fù)興報(bào)》、《風(fēng)云日?qǐng)?bào)》，還有我們控制的那些金融評(píng)論刊物。不要簡(jiǎn)單地安撫，而是要組織專(zhuān)家文章，深入淺出地講解經(jīng)濟(jì)危機(jī)的成因、周期性和政府的應(yīng)對(duì)策略。要告訴民眾，什么是流動(dòng)性危機(jī)，什么是資不抵債，央行注入流動(dòng)性意味著什么，金本位如何保護(hù)他們的儲(chǔ)蓄。我們要引導(dǎo)輿論，而不是被輿論牽著鼻子走，要讓人們看到政府的行動(dòng)和決心。”

“是。”三位大臣齊聲領(lǐng)命，立刻起身離去，腳步匆匆卻異常堅(jiān)定。

行動(dòng)迅速展開(kāi)。當(dāng)天下午，意大利央行的重磅公告如同定海神針般發(fā)出：無(wú)限量提供緊急流動(dòng)性支持。同時(shí)，財(cái)政部發(fā)表了捍衛(wèi)金本位的強(qiáng)硬聲明。

央行大樓燈火通明，巴爾迪坐鎮(zhèn)指揮，一箱箱黃金被鄭重地運(yùn)入金庫(kù)展示實(shí)力（部分來(lái)自科斯塔集團(tuán)的緊急調(diào)運(yùn)），符合條件的商業(yè)銀行開(kāi)始獲得寶貴的救命資金。

聯(lián)合清算小組雷厲風(fēng)行，一天之內(nèi)就宣布對(duì)兩家經(jīng)營(yíng)極度不善的中小銀行實(shí)行破產(chǎn)清算，其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和儲(chǔ)戶(hù)存款由科斯塔商業(yè)銀行出面接管保障；同時(shí)對(duì)另一家只是暫時(shí)困難的銀行提供了貸款。這種“該救的救，該殺的殺”的精準(zhǔn)策略，反而增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)金融體系健康度的信心。

財(cái)政部派駐交易所的小組迅速控制了混亂的場(chǎng)面，暫停了十余種垃圾債券的交易，并逮捕了兩名涉嫌散播謠言的交易員，市場(chǎng)秩序開(kāi)始恢復(fù)。報(bào)紙上，連篇累牘的科普文章和分析評(píng)論開(kāi)始出現(xiàn)，試圖用理性驅(qū)散恐懼。雖然恐慌并非一夜之間消失，但那種末日來(lái)臨般的失控感，終于被逐漸遏制。

當(dāng)維也納、柏林、巴黎乃至倫敦依舊深陷在金融崩潰的泥潭中哀鴻遍野時(shí)，意大利雖然也經(jīng)歷了劇烈的震蕩和陣痛，但其金融體系的核心依然穩(wěn)固。亞歷山德羅那快、準(zhǔn)、狠的組合拳，如同一位高超的外科醫(yī)生，在危機(jī)全面爆發(fā)前，及時(shí)切除了病灶，止住了大出血。

當(dāng)倫敦、巴黎、柏林乃至維也納自身都深陷銀行倒閉潮和深度衰退中時(shí)，意大利雖然也經(jīng)歷了震蕩和損失，但其金融體系的核心保持了大體穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模銀行倒閉潮。國(guó)際金融界驚訝地注意到，這個(gè)南歐的新興國(guó)家，竟然展現(xiàn)出如此老練和果斷的危機(jī)應(yīng)對(duì)能力。意大利里拉的匯率在其他貨幣風(fēng)雨飄搖之際，因其金本位基石和政府堅(jiān)決的態(tài)度，反而顯得異常堅(jiān)挺。

亞歷山德羅和他的團(tuán)隊(duì)，在這場(chǎng)席卷歐洲的風(fēng)暴中，第一次向世界展示了意大利的金融韌性和管理智慧。風(fēng)暴尚未過(guò)去，但意大利的方舟，已經(jīng)顯露出其獨(dú)特的穩(wěn)定性。